גב-ים מסכמת שנה עם צמיחה בכל הפרמטרים, ובראשם שערוכי הנכסים

חברת הנדל"ן המניב גב-יםדיווחה הבוקר על התוצאות הכספיות שלה לרבעון הרביעי של 2019 ולשנה כולה, ומהם עולה כי ההכנסות של החברה ב-2019 עלו ב-36% והסתכמו ב-930.4 מיליון שקל. עיקר ההכנסות (510 מיליון שקל) הן מהשכרת מבנים, שצמחו ב-11% בשנה החולפת, אך הזינוק מיוחס בעיקר לשערוכים שביצעה החברה השנה, שזינקו ב-74.4% והסתכמו ב-359 מיליון שקל. 159 מיליון שקל מתוך סכום זה נזקפו לשערוך של נכס הדגל של החברה – בניין 1 TOHAבתל אביב, שבו החברה מחזיקה יחד עם אמות בחלקים שווים. מניית גב ים קופצת במסחר היום.

השערוכים הושגו בזכות ירידה בשיעור התשואה המשוקלל של נכסי גב-ים, שעמד על 7.45% בסוף 2019, זאת לעומת שיעור תשואה משוקלל של 7.7% בסוף 2018. שיעור התשואה המשוקלל הנוכחי משקף פוטנציאל שערוכים עתידי נוסף לגב-ים, שכן במהלך 2019 בוצעו בשוק מספר עסקאות בולטות בשיעורי תשואה נמוכים משמעותית (5%-6%), מה שעשוי לאפשר לה להוריד את שיעורי התשואה המשוקללים עוד בהמשך. בהתחשב בכך ששווי הנכסים המניבים של החברה, שמספרם מסתכם ב-21 ושטחם הכולל קרוב למיליון מ"ר, עומד על 6.9 מיליארד שקל, נכון לסוף 2019, היקף השערוכים הפוטנציאלי גבוה. שווי הנדל"ן להשקעה אף גבוה יותר ועומד על 7.8 מיליארד שקל – עלייה של 15% בהשוואה לשווי נדל"ן זה בסוף 2018. 

פרויקט גב ים בהרצליה פיתוח

סעיף שזינק בחדות גבוהה אף יותר הוא סעיף הכנסות אחרות, שהציג עלייה של יותר מ-500%, אולם תרומתו להכנסות נמוכה יותר – 50 מיליון שקל, שהם 10% בלבד מההכנסות של החברה. העלייה בסעיף זה מיוחסת לכך שגב-ים השלימה ביום האחרון של השנה את רכישת חלקה של רסקו (50%) בפרוייקט רמת הנשיא, מה שגרם לכך שהיא איחדה את תוצאות הפרוייקט לראשונה בדו"חותיה, שכן היא עלתה לאחזקה של 100% בפרוייקט, ורשמה כתוצאה מכך הכנסות של 22.4 מיליון שקל. בנוסף, החברה הכניסה 26.6 מיליון שקל מסעיף שירותי בנייה שנכלל בסעיף הכנסות אחרות (זאת לעומת הכנסות של 4 מיליון שקל בלבד בסעיף זה ב-2018) כתוצאה מהסכם שחתמה ברבעון השלישי של 2018 שבמסגרתו תקים עבור חברת MSG את הבניין השני בפארק גב-ים חולון בשטח כולל של 13 אלף מ"ר. MSG היא חברה פרטית שלה זיכיון למותגי ספורט.

מנכ"ל גב ים אבי יעקובוביץ' צילום: אוראל כהן

ה-NOI של גב-ים עלה ב-11% ל-490 מיליון שקל, זאת בהשוואה ל-441 מיליון שקל ב-2018. העלייה הזו התרחשה בעיקר בזכות אכלוס פרוייקטים חדשים שהחלו להניב הכנסות, בין היתר במפרץ חיפה, השלמת אכלוס TOHA1 ופרוייקט מתם-ים שמושכר לאמזון. ה-NOI מנכסים זהים (נכסים שפעלו במשך כל התקופה המקבילה) הסתכם ב-444 מיליון שקל, עלייה מינורית של 1%. השינוי מיוחס לעלייה ריאלית בשכר הדירה מנכסים אלו.

כתוצאה מהעלייה בהכנסות, ה-EBITDA של החברה צמחה ב-12.5% והסתכמה ב-458 מיליון שקל ב-2019, זאת לעומת 407 מיליון שקל ב-2018.

ה-FFO של גב-ים עלה ב-16% והסתכם ב-231 מיליון שקל. כתוצאה מכל אלו, הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות הסתכם ב-463 מיליון שקל – זינוק של 67.8% בהשוואה לשנה שעברה, אז הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות עמד על 276 מיליון שקל.

במהלך השנה גב-ים עמדה במרכזה של סערה שטרם הגיעה לסיומה. נכסים ובניין שבשליטת דסק"ש של אדוארדו אלשטיין, מכרה במהלך השנה 16.8% ממניות החברה וירדה לאחזקה של 34.9% - אחזקה שלטענתה מבטלת את שליטתה בחברה. הירידה משליטה מאפשרת לקבוצה של אדוארדו אלשטיין לעמוד בדרישות חוק הריכוזיות. עם זאת, לפני חודש קיבלה נכסים ובניין מכתב ממשרד המשפטים שלפיו בפועל החברה לא ירדה משליטה בגב-ים, בין היתר משום שמספר הדירקטורים שלה לא השתנה וכי אלשטיין עצמו ממשיך לעמוד בראש הדירקטוריון של החברה.

כעת הנושא עומד לקראת שימוע, שלאחריו יחליט משרד המשפטים אם לפנות לבית המשפט בבקשה למנות נאמן שימכור את המניות של נכסים ובניין בגב-ים.