Frozen Orange Juice | Dé verborgen schat van de financiële markten

De officiële naam op de financiële markten voor mijn nieuwste ontdekking is frozen orange juice. Eén van de aantrekkelijkste kenmerken van ‘s werelds populairste vruchtendrankje is dat het lange en zeer sterke trends heeft en dat de prijs helemaal niet gecorreleerd is met die van de aandelenmarkt.

Waarom de Frozen Orange Juice Future?

De trends zijn in de eerste plaats zo sterk dat het drie tot vier jaar duurt voordat een sinaasappelboom eindelijk sinaasappelen begint te geven. Daarom blijven de prijzen lang hoog en gedurende deze periode worden boeren verleid om sinaasappelbomen te planten.

Vervolgens dragen al deze bomen sinaasappelen en gedurende een aantal jaar stijgt het aanbod dan boven de vraag naar de vrucht uit. Vervolgens begint het hele circus opnieuw. Vergelijk dat eens met suikerbieten, waar het één tot twee jaar duurt voordat er suiker wordt afgeleverd of graan, waar binnen een jaar de productie omhoog kan.

De tweede factor die de trend van sinaasappelsap zo sterk maakt, is dat de meeste sinaasappelbomen dicht bij elkaar staan. 75% komt bijvoorbeeld uit Brazilië, en de Verenigde Staten zijn ook een grote producenten. Mocht er bijvoorbeeld door extreem weer een oogst mislukken, dan is er meteen een groot tekort. Graan bijvoorbeeld, wordt overal op de wereld verbouwd.

De derde factor is een nieuwe en dat is klimaatverandering. Suiker wordt verbouwd in een tropisch klimaat met veel regen. Nog meer regen en nog warmer maakt weinig uit. Zelfs droogte heeft weinig invloed, omdat suikerbieten enorm goede wortels hebben. Sinaasappelbomen zijn een stuk moeilijker, die mogen het niet te warm en niet te koud hebben. Het afgelopen jaar is in Brazilië en in Florida vorst voorgekomen en dat was funest. Het betekent dat op dit moment de vraag naar sinaasappelsap een stuk hoger is dan het aanbod.

Onmisbaar product

De tekorten op de markt voor sinaasappelsap zijn werkelijk enorm. Grote partijen zoals Coca-Cola bieden tegen elkaar op om genoeg sinaasappelsap in handen te krijgen. Coca-Cola kan geen twee maanden wachten met het kopen van sinaasappelsap: dan zouden er tekorten in de supermarkten ontstaan en dat is geen optie. De juli future die afloopt op 11 juli staat op $2,75 en de september future staat op $2,57. Die laatste prijs zal oplopen naarmate september dichterbij komt, omdat Coca-Cola tegen die tijd nog steeds meer zal willen betalen voor directe levering. De tekorten zijn immers in twee maanden niet verdwenen. Als de september future ook op 2,75 eindigt, is er een rendement van 7% gemaakt in twee maanden tijd.
Dit rendement van een procent of 7 als de prijzen gelijk blijven, vind ik aantrekkelijk en daarom heb ik voor mijn privéportefeuille de SG Orange Juice Future Classic Turbo Long 1,73 gekocht (ISIN:DE000SQ3HH20). De hefboom is 2,8, wat aangeeft dat het hard omhoog en omlaag kan gaan. Grondstoffen worden standaard in dollars verhandeld en daarom is er ook een valutarisico.

Ik heb geen idee hoe lang deze positie in mijn portefeuille zal blijven, maar ik heb wel besloten dat het punt van winstnemen (de stoploss) komt als de spotprijs niet meer hoger is dan de future die twee maanden later afloopt.